По данным Societe Generale, кризис в условиях кредитования может более чем вдвое увеличить скорость дефолта некоторых американских компаний по своим долгам.
Стратеги европейского банка указали на ужесточение стандартов кредитования в США, поскольку в банковском секторе бушуют волнения. Silicon Valley Bank, First Republic Bank и другие региональные кредиторы потерпели крах за последние два месяца, что, как ожидается, сделает банки менее склонными предлагать кредиты.
По оценкам SocGen, условия кредитования в США сейчас находятся на самом жестком уровне со времен пандемии COVID-19, когда указания о самоизоляции остановили мировую экономику и вызвали самую крутую рецессию со времен кризиса 2008 года.
Это создает проблемы в финансовой сфере, поскольку более жесткие условия кредитования традиционно сопровождались более высоким процентом дефолтов по долгам спекулятивного класса, которые представляют собой высокодоходные кредиты, выдаваемые компаниям с более низким кредитом.
«Текущие стандарты банковского кредитования подразумевают рост числа дефолтов до 8,4%, что более чем в два раза превышает среднее значение в долгосрочной перспективе и намного выше того, что предполагают текущие спреды высокой доходности в США», — говорится в записке стратегов в среду, рекомендуя глобальным кредитным инвесторам перейти на долга в Европе над США.
Эксперты предупреждают о растущем риске корпоративных дефолтов после банкротства Silicon Valley Bank в начале марта, особенно в секторе коммерческой недвижимости, поскольку малые и средние кредиторы финансируют около 80% всех долгов в отрасли.
Гигант рынка недвижимости Brookfield Corporation уже объявил дефолт по почти миллиардному долгу в сфере коммерческой недвижимости в этом году. И крупные руководители отрасли, такие как Марк Роуэн из Apollo, предупредили, что вторая часть банковского кризиса может проявиться через беспорядки в пространстве CRE.
