Согласно BlackRock, инфляция не снизится до целевого уровня ФРС в 2%, и инвесторы, которые покупают акции на падении, не должны надеяться, что центральные банки снизят ставки и подстегнут ралли.
«На наш взгляд, инфляция в США не собирается приближаться к целевому уровню Федеральной резервной системы в 2%, что было подкреплено мартовскими данными по инфляции», — говорится в записке стратегов в понедельник со ссылкой на отчет об индексе потребительских цен за прошлый месяц, который показал, что в марте цены выросли на 5% в годовом исчислении по сравнению с февральским значением в 6%.
Хотя это увеличение было ниже оценок экономистов, цены по-прежнему намного выше долгосрочного целевого показателя инфляции ФРС. Между тем, базовый индекс потребительских цен, который исключает волатильность цен на продукты питания и энергоносители, в марте вырос на 5,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что указывает на то, что инфляционное давление все еще присутствует в экономике.
Это может означать, что американцам придется жить с высокими ценами в течение многих лет, заявляли ранее стратеги, и это предполагает, что центральные банки, вероятно, сохранят высокие процентные ставки в этом году. Это предвещает плохие перспективы для фондового рынка. Чиновники ФРС агрессивно повышали процентные ставки в течение прошлого года, чтобы снизить инфляцию, шаг, который угрожал подтолкнуть экономику к рецессии и привел к падению S&P 500 на 20% в 2022 году.
Согласно инструменту CME FedWatch, рынки в настоящее время оценивают вероятность того, что ФРС повысит ставки еще на 25 базисных пунктов на следующем заседании в мае, с вероятностью 86%. Еще одно повышение на 25 базисных пунктов поднимет целевой диапазон фондов ФРС до 5-5,25%, что является самым высоким процентным ставком с 2007 года.
«Предсказывается рецессия, поскольку центральные банки пытаются снизить инфляцию до целевых показателей политики», — говорят стратеги, предупреждая инвесторов, которые возвращаются на фондовый рынок по мере восстановления цен на активы. «По нашему мнению, снижение ставок не поможет поддержать рисковые активы. Вот почему старая схема простой «покупки на падении» не применима в этом режиме более резких компромиссов и большей макроэкономической волатильности», — говорится в примечании.
Другие обозреватели с Уолл-стрит отметили растущий риск рецессии в этом году, которая может продолжать оказывать давление на акции. На прошлой неделе Bank of America предупредил, что у рынка впереди еще много возможностей для снижения, поскольку 80% рецессий с 1933 года приводили к падению акций как минимум на 20%.
