Во время своего визита в Пекин Джанет Йеллен внесла свою лепту в развитие местной ресторанной торговли. Министр финансов США обедала вместе со своей командой в заведении, известном блюдами юньнаньской кухни, которое впоследствии представило меню «Бог богатства» в ее честь. Она также провела обед с женщинами-предпринимателями и экономистами. Хотя рестораны процветают с тех пор, как в конце прошлого года Китай отменил контроль над ввозом товаров, боги богатства оказались не столь благосклонны к остальной экономике страны, как показали данные по ВВП, опубликованные 17 июля.
Они показали, что во втором квартале экономика выросла на 6,3% по сравнению с годом ранее. Это выглядит впечатляюще. Но это оказалось медленнее, чем ожидалось. И в пользу этого показателя говорит низкая база 2022 года, поскольку Шанхай и другие города были заблокированы в прошлом году. Во втором квартале экономика выросла всего на 0,8% по сравнению с первыми тремя месяцами года, что в годовом исчислении составило всего 3,2%.
Препятствия для роста были как внешними, так и внутренними. Так, например, долларовая стоимость китайского экспорта в июне сократилась более чем на 12% по сравнению с годом ранее — самое резкое падение с момента разгара пандемии в феврале 2020 года. «Восстановление мировой экономики идет вяло», — пояснил Фу Линьхуэй из Национального бюро статистики. Тем временем восстановление китайского рынка недвижимости замедлилось. Продажи квартир в июне упали на 27% по сравнению с годом ранее. По мнению экономистов, эти темпы значительно ниже тех, которые были бы оправданы базовым спросом, учитывая урбанизацию Китая и повсеместное стремление к улучшению жилищных условий.
Номинальный рост экономики Китая, до корректировки на инфляцию, также оказался слабее, чем с поправкой на инфляцию; такое случалось лишь четыре раза за последние 40 кварталов. Это говорит о том, что цены на китайские товары и услуги падают. Действительно, это означает, что за год, закончившийся во втором квартале, они упали на 1,4%, что стало бы самым резким падением со времен мирового финансового кризиса.
Потребительские цены в июне вообще не выросли по сравнению с годом ранее, а цены производителей — цены, устанавливаемые на фабриках, — упали на 5,4%. Китайские статистики объясняют эту слабость изменением мировых цен на сырьевые товары, например, падением стоимости нефти. Это неубедительное объяснение слабого номинального роста Китая, поскольку ВВП должен учитывать только добавленную стоимость товара в самом Китае, исключая, таким образом, стоимость импортных товаров. Возможно, распространяется дефляционное давление. А может быть, китайские статистики ошиблись в своих подсчетах.
Некоторые представители общественности считают, что дела в экономике страны обстоят даже хуже, чем следует из официальных данных. По словам одного из комментаторов, существует «разница температур» между макроэкономическими данными и «микроощущениями». В ответ на это господин Фу из Национального бюро статистики отметил, что макроэкономические данные являются более полными и надежными, чем «микроощущения», в связи с чем один из пользователей сети пошутил, что если государственные статистики говорят, что у вас все в порядке, то и чувства должны быть соответствующими.
Отношение правительства к экономике трудно понять. Во время мирового финансового кризиса, после того как мировая торговля рухнула, китайские власти предприняли масштабные меры стимулирования, которые способствовали экономическому росту и перекинулись на остальной мир. Сегодня они, похоже, не спешат. Центральный банк страны немного снизил процентные ставки. Продлены налоговые льготы на покупку электромобилей. Однако те, кто надеялся, что после заседания Госсовета, кабинета министров Китая, будет опубликован подробный план бюджетного стимулирования, были разочарованы.
Отсутствие срочности может отражать сохраняющуюся уверенность правительства в восстановлении экономики. Возможно, чиновники считают, что экономика все еще имеет достаточный импульс для достижения поставленных целей на этот год, в том числе роста ВВП на уровне около 5%. Сдержанность правительства может также свидетельствовать о его сомнениях по поводу дополнительных мер стимулирования. Политики не хотят, чтобы увеличение объемов кредитования и расходов подорвало прибыльность государственных банков или нарушило финансовую дисциплину местных органов власти.
До сих пор восстановление экономики Китая происходило за счет сферы услуг, например, ресторанов, которые, как правило, являются трудоемкими. За первые шесть месяцев этого года в городах Китая было создано 6,8 млн. рабочих мест, что составляет более половины от запланированного правительством показателя в 12 млн. рабочих мест. Хотя уровень безработицы среди городской молодежи вырос до 21,3%, общий уровень безработицы в июне остался на прежнем уровне — 5,2%, что ниже целевого показателя в 5,5%.
Однако рынок труда может быть запаздывающим индикатором динамики экономики. Если рост остается слабым, то безработица в конечном итоге будет расти. В этом случае правительство может быть вынуждено предпринять дополнительные меры для оживления экономики. Чиновники могут мириться с разницей температур между данными и ощущениями людей. Но они не захотят мириться с явным разрывом между показателями экономики и поставленными целями.
