В недавнем интервью для подкаста «Forward Thinking» Глобального института McKinsey ведущий экономист предупредил, что экономике грозит новый финансовый кризис, поскольку центральные банки продолжают ужесточать денежно-кредитную политику.
Чиновники Федеральной резервной системы повысили процентные ставки еще на 25 базисных пунктов на этой неделе и повысили ставки на 475 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, чтобы контролировать инфляцию. Это знаменует собой один из самых агрессивных циклов ужесточения ФРС в истории и может подвергнуть экономику трем различным видам стресса, предупредил Рубини.
Во-первых, высокие процентные ставки могут легко привести экономику к рецессии, говорят эксперты, что снижает доходы домашних хозяйств и корпораций.
Во-вторых, высокие процентные ставки означают, что фирмы борются с более высокой стоимостью заимствований и снижением ликвидности, что оказывает давление на цены активов. В прошлом году американские акции упали на 20% на фоне повышения ставок ФРС, а другие рыночные комментаторы предупреждали о еще более резком падении акций в этом году.
Наконец, высокие процентные ставки давят на гору долга, как частного, так и государственного, который был накоплен за годы низких ставок, сказал Рубини. Он указал на обанкротившихся «зомби», к которым относятся домашние хозяйства, корпорации и правительства.
«Это похоже на Бермудский треугольник. У вас есть удар по вашему доходу, по стоимости ваших активов, а затем по бремени финансирования ваших обязательств или коммерческую фирму. И когда у многих из них возникают эти проблемы, возникает системный долговой кризис домохозяйств, как в 2008», — предупредил он.
Рубини, один из экспертов, предсказавший кризис субстандартного ипотечного кредитования 2008 года, неоднократно бил тревогу по поводу того, что еще один кризис ударит по экономике США. Сценарий, который он представляет, сочетает в себе худшие аспекты стагфляции в стиле 70-х годов с чем-то вроде кризиса 2008 года, с тяжелой рецессией, упорной инфляцией и растущим уровнем долга, тормозящим экономический рост.
Он и другие ведущие экономисты подвергли критике агрессивный режим повышения процентных ставок ФРС за последний год, а некоторые эксперты призвали центральные банки полностью прекратить повышать процентные ставки, опасаясь «сломать» что-то в финансовой системе.
Признаки стресса нарастают, самым последним из которых является банкротство Silicon Valley Bank. Но приостановка процентных ставок может вызвать панику у инвесторов и привести к возобновлению инфляции, а это означает, что центральные банки бессильны независимо от того, что они делают со ставками, как ранее говорил Рубини.
