Повышение процентных ставок приведет к тому, что Банк Англии понесет убытки в размере 150 млрд фунтов стерлингов от продажи облигаций, приобретенных для укрепления финансовой системы Великобритании за последние 14 лет, что больше, чем прогнозировавшийся в апреле дефицит в 100 млрд фунтов стерлингов.
Счет придется оплачивать Казначейству за счет текущих расходов, что ударит по бюджетам департаментов Уайтхолла после того, как сменявшие друг друга канцлеры не предусмотрели средств на покрытие убытков.
Представители Банка ожидают, что в 2023, 2024 и 2025 гг. правительство будет выплачивать около 40 млрд фунтов стерлингов в год, что примерно на 10 млрд фунтов стерлингов в год больше, чем предполагалось в апреле.
В прошлом году два бывших заместителя управляющего Банка предложили ему заставить покупателей облигаций согласиться на более низкую процентную ставку, чтобы сократить расходы Казначейства, но управляющий Эндрю Бейли отверг эту идею.
Проблема связана со схемой количественного смягчения, начатой в 2009 г. и предусматривающей выкуп государственных облигаций у банков и других финансовых институтов на сумму 875 млрд фунтов стерлингов.
Решение направить эти средства в Казначейство означало, что к 2022 году правительство получит от покупки облигаций около 124 млрд фунтов стерлингов. Предложение откладывать деньги на отдельный счет было отменено, и средства были направлены на сокращение государственных заимствований.
Повышение процентных ставок снижает рыночную стоимость облигаций, которыми владеет банк, и увеличивает процент, который он выплачивает коммерческим банкам, которые будут покупать их в течение следующих 10 лет. Процентная ставка выросла с 0,1% в декабре 2021 года до 5%.
В настоящее время рынки ожидают, что базовая ставка достигнет пика в 5,75% позднее в этом году, по сравнению с примерно 5% на момент апрельского отчета. На момент начала QE компания Threadneedle Street ожидала, что процентные ставки вырастут до 2-3%.
К настоящему времени Банк сократил свои запасы облигаций до примерно 800 млрд фунтов стерлингов за счет сочетания прямых продаж и отказа от реинвестирования средств, полученных от погашения облигаций. Прогнозы предполагают дальнейшее сокращение запасов на 80 млрд фунтов стерлингов в год.
